全球市值最高的企业辉达（Nvidia）周三公布季度业绩及展望，预测第二季度营收约910亿美元（上下浮动2%），高于华尔街分析师平均预期的868.4亿美元，并同时宣布800亿美元的股份回购计划。消息公布后，辉达股价在盘后交易中上涨1.3%。

第一季度方面，辉达实际营收达816.2亿美元，超越分析师平均预期的788.6亿美元。资料中心营收为752亿美元，高于市场预期的728亿美元；调整后每股盈利为1.87美元，超出市场预期的1.76美元。公司亦宣布将季度现金股息从每股1美分大幅提升至25美分。

AI基础设施投资浪潮持续

辉达的业绩被广泛视为全球人工智能市场健康状况的晴雨表，其芯片几乎为全球所有主要数据中心提供动力，支撑最先进的大型AI模型运作。随着Alphabet、亚马逊及微软等美国科技巨头今年在AI基础设施上的预期支出超过7,000亿美元（较2025年约4,000亿美元大幅跃升），对辉达芯片的需求持续强劲。

竞争威胁：自研芯片及推理市场崛起

然而，eMarketer分析师雅各布·伯恩（Jacob Bourne）指出，辉达业绩持续超预期已基本被市场「定价在内」，真正的问题在于能否说服投资者，AI建设浪潮的持续性可延伸至2027及2028年——尤其是在市场焦点逐渐转向「推理工作负载」（inference workloads），以及谷歌、亚马逊、AMD及英特尔的自研芯片构成日益严峻的竞争压力的背景下。

推理芯片——即AI系统回应用户查询所使用的芯片——代表着比AI训练芯片更为庞大的市场，英特尔及AMD均已积极抢占这一市场机遇。

辉达积极巩固市场地位

面对竞争，辉达已采取多项防御措施。今年3月，公司推出基于推理芯片初创企业Groq技术的新款中央处理器及AI系统。在供应链方面，辉达亦加大投入以防范全球记忆体芯片短缺的冲击，第一财季供应量已升至1,190亿美元，较上季的952亿美元显著增加。此外，公司披露持有300亿美元的云计算协议，较上季的270亿美元进一步上升，以支持其研究及发展工作。

新闻来源：路透社（Reuters）、Channel NewsAsia、美联社（AP）