金价在今年初创下历史新高后显著回落，正式进入技术性熊市。黄金于1月29日升至每盎司5,597美元的纪录高位，目前则徘徊在4,500美元左右，较高峰下跌约20%。不过，市场分析认为，这波跌势主要反映投资者获利了结及资金转向其他资产，而非黄金避险地位出现根本改变。ABC Bullion总经理乔丹·埃利西奥（Jordan Eliseo）表示，美国公债殖利率上升、美元走强及美股持续上涨，降低了黄金的吸引力。他指出，金价在今年初大幅飙升后，出现数月调整属正常现象，过去类似回调往往成为长线投资者的进场机会。

尽管近期回落，黄金自2025年7月以来仍累计上涨约70%。NAB Trade董事吉玛·戴尔（Gemma Dale）认为，金价此前大涨主要受到全球通胀忧虑推动，而目前通胀风险并未消失。她指出，中东局势持续紧张，若霍尔木兹海峡长期受阻，可能导致石油供应收紧、油价上升，进一步推高通胀。独立经济学家索尔·埃斯莱克（Saul Eslake）则认为，中东冲突令美元暂时恢复部分避险地位，加上部分投资者选择获利了结，共同压抑金价表现。但在地缘政治与能源市场不确定性仍高的情况下，黄金作为避险资产的需求依然存在。

黄金价格已从1月底创下的每盎司5597美元的历史高点下跌了20%（Perth Mint）

来源：ABC