金價在今年初創下歷史新高後顯著回落，正式進入技術性熊市。黃金於1月29日升至每盎司5,597美元的紀錄高位，目前則徘徊在4,500美元左右，較高峰下跌約20%。不過，市場分析認為，這波跌勢主要反映投資者獲利了結及資金轉向其他資產，而非黃金避險地位出現根本改變。ABC Bullion總經理喬丹·埃利西奧（Jordan Eliseo）表示，美國公債殖利率上升、美元走強及美股持續上漲，降低了黃金的吸引力。他指出，金價在今年初大幅飆升後，出現數月調整屬正常現象，過去類似回調往往成為長線投資者的進場機會。

儘管近期回落，黃金自2025年7月以來仍累計上漲約70%。NAB Trade董事吉瑪·戴爾（Gemma Dale）認為，金價此前大漲主要受到全球通脹憂慮推動，而目前通脹風險並未消失。她指出，中東局勢持續緊張，若霍爾木茲海峽長期受阻，可能導致石油供應收緊、油價上升，進一步推高通脹。獨立經濟學家索爾·埃斯萊克（Saul Eslake）則認為，中東衝突令美元暫時恢復部分避險地位，加上部分投資者選擇獲利了結，共同壓抑金價表現。但在地緣政治與能源市場不確定性仍高的情況下，黃金作為避險資產的需求依然存在。

黃金價格已從1月底創下的每盎司5597美元的歷史高點下跌了20%（Perth Mint）

來源：ABC