英偉達（Nvidia）公布強勁的第三季財報與亮眼展望，暫時平息市場對AI泡沫的疑慮。第三季營收年增62%，為七季以來首次加速，資料中心收入達512億美元，遠超市場預期。公司預測第四季營收約650億美元，再度優於分析師估計。財報公布後，英偉達盤後股價大漲5%，市值有望一夜增加2,200億美元。首席執行官黃仁勳強調，外界所稱AI泡沫在英偉達看來並不存在，並表示雲端與企業對其GPU的需求依然強勁。他重申公司至2026年已有約5,000億美元訂單，並強調英偉達技術無所不在，從雲端、邊緣運算到個人電腦皆採用同一架構。

然而，部分分析師警告市場熱度未必能長期維持，包含雲端業者巨額AI資本支出是否可持續、英偉達與客戶互相投資引發的循環式AI經濟、芯片回租金額上升等問題。英偉達第三季向雲端客戶回租自家芯片的支出飆升至260億美元，引發需求造假的疑慮。此外，四大客戶已佔營收 61%，集中度提升令風險增加。在美國出口限制下，英偉達積極轉向中東市場。美國商務部批准向沙特阿拉伯與阿聯酋輸出約3.5萬顆Blackwell芯片，價值估逾10億美元。分析師亦提醒，電力、土地與電網容量等物理瓶頸恐阻礙AI基礎設施擴張速度。

2025年4月16日，台北一棟建築物上展示NVIDIA的標誌（REUTERS/Ann Wang）

來源：CNA