根據目前公布的初步資料，攻擊者可能透過入侵一名幣安員工的電腦，取得進入部分交易系統的能力。相關資產轉移涉及多個連接互聯網的加密貨幣錢包，並包括比特幣、以太幣及部分與法定貨幣掛鈎的穩定幣。幣安表示，目前尚未發現有證據顯示相關錢包的私人密鑰已經全面洩漏。

交易平台使用的網絡錢包，通常需要保持與互聯網連接，以便客戶可以快速存入、提取及交易不同數碼資產。這種安排有助提高交易效率，但如果相關管理系統或存取權限受到攻擊，也可能令部分資產面對安全風險。

區塊鏈追蹤專家指出，雖然攻擊者可能試圖轉移大量數碼資產，但部分資金未必能夠順利變現。涉及穩定幣的發行機構，在特定情況下可以凍結相關資產，令攻擊者無法立即使用或轉移。根據今天的初步估算，已有超過30億美元相關資金被凍結，折合約42億澳元。

幣安在向澳洲廣播公司提供的聲明中表示，公司已經展開調查，並暫時停止部分存款及提款服務，以便進行安全檢查。公司強調，用戶資產受到保障，並承諾承擔相關攻擊造成的損失。幣安亦表示，正與執法部門合作，希望確認攻擊者身份。

部分專家認為，今次攻擊可能涉及具有高度技術能力的犯罪團夥，但目前尚未證實具體組織身份。過去曾有與北韓相關的網絡犯罪集團涉及大型加密貨幣盜竊案件，不過，不能因為今次攻擊規模龐大，便直接認定是同一組織所為。

2025年2月，另一家加密貨幣交易平台Bybit曾遭到涉及約15億美元資產的網絡攻擊。今次幣安事件的初步涉案規模更大，但最終損失仍須按照資產追回、凍結及交易平台調查結果確認。

截至今天下午，幣安仍在處理相關安全事件，並與執法及區塊鏈追蹤人員合作調查。涉案金額最高約89億澳元屬於初步估算，不是已經確認無法追回的最終損失。

駭客攻擊中，包括比特幣在內的數十億美元數位資金被盜。(Unsplash: Executium)

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通脹持續較高，部分原因與國際能源價格及澳洲國內供需情況有關。中東戰爭令全球原油價格上升，增加汽油、運輸及其他能源相關成本。部分企業亦向澳洲儲備銀行反映，原材料及營運成本維持高位，因此可能需要把部分增加的費用轉嫁給消費者。

澳洲儲備銀行的主要工作之一，是透過貨幣政策把通脹逐步控制在中期2%至3%的目標範圍內。當物價持續快速上升時，提高利率可以減少部分借貸及消費需求，但同時也可能增加家庭與企業的財務負擔。對於持有浮動利率房貸的人士而言，加息通常會在一段時間後增加每月還款額。

匯豐銀行首席經濟學家Paul Bloxham今天在澳洲廣播公司的財經分析中指出，他目前估計澳洲在2027年出現經濟衰退的可能性約為50%。他亦預測，失業率可能上升至5.1%。不過，這是按照現有資料及經濟模型作出的預測，並不代表澳洲已經正式進入衰退。

前國民澳洲銀行首席經濟學家Alan Oster則認為，如果儲備銀行未來需要再加息兩至三次，澳洲經濟可能面對更加明顯的收縮壓力。他警告，進一步提高借貸成本，可能壓低家庭消費及企業投資，並令失業率上升。部分經濟學家因此擔心，為了控制通脹而持續提高利率，最終可能對整體經濟造成較大影響。

其他市場人士的看法則相對審慎。Betashares首席經濟學家David Bassanese認為，儲備銀行可能在下星期再度加息，但如果其後經濟活動明顯放緩，未必需要在2027年繼續大幅提高利率。他指出，實際決定仍須按照未來公布的通脹、就業及經濟增長數據作出。

澳洲財長查默斯本星期表示，政府正透過財政管理及其他政策，協助控制通脹。儲備銀行則持續觀察國際能源價格、企業成本及家庭消費情況，評估未來物價變化。

澳洲儲備銀行將於下星期舉行貨幣政策會議。今天公布的經濟分析反映市場對利率及經濟前景的不同預測，而下一次官方利率決定仍須等待儲備銀行正式公布。

艾倫·奧斯特警告，澳洲明年可能面臨更多加息，這可能使國家陷入衰退。(ABC News: Sean Warren)

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中國買家在上一財年獲得785宗住宅投資批准，涉及金額約9億澳元。這個金額低於2024至25財政年度的14億澳元。與2023至24財政年度約26億澳元相比，降幅更加明顯。台灣是另一個重要的海外住宅投資來源，上一財年獲批金額約為5億澳元。越南約為3億澳元，印尼及印度各約為2億澳元。中國及台灣合計的獲批投資金額，約佔上一財年澳洲所有獲批海外住宅投資總額的三成。

海外住宅投資的申請及批准數量亦在減少。2025至26財政年度，全澳共批准2979宗海外住宅投資申請。上一財年則為3922宗。再前一個財政年度，獲批申請數量達5581宗。這些數字顯示，受到澳洲外國投資審批制度管理的住宅投資活動，近年持續減少。不過，獲批准的投資金額及項目數量，並不等於所有相關房屋已經正式完成買賣或交割。

澳洲外國住宅投資制度近年持續收緊。政府已把一般外國買家購買現有住宅的限制延長至2029年6月。相關限制主要涉及沒有澳洲永久居留權或國籍、並符合特定外國投資定義的人士。因此，不能把相關制度直接視為適用於所有在澳洲生活的華人或中國裔居民。澳洲公民及符合相關條件的永久居民，與一般非居民海外買家適用的規定並不相同。

地產業界認為，政策及稅務成本是投資減少的重要因素。房地產平台Juwai IQI的管理層指出，部分海外買家因為外國人附加印花稅及其他費用增加，選擇延後購買住宅。部分人士則希望等到取得永久居留身份之後，再考慮買房。另一方面，海外買家在部分符合規定的新住宅項目中，仍可按照法律申請投資批准。業界指出，這些買家有時有助發展商達到預售要求，推動新住宅建設。政府今天公布的是2025至26財政年度的正式審批統計。

目前資料並未顯示，澳洲政府已經決定撤銷延長至2029年的現有住宅購買限制。

中國仍是澳洲海外住宅投資最大來源　（圖片來源：Juwai IQI)

新聞來源：ABC

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9月出口增幅亦高於8月的25%，是今年2月以來最快的按年增長。進口增長同樣高於預期，反映部分工業及科技供應鏈對海外原材料和設備仍有需求。

根據海關數字，中國9月貿易順差達1,335.3億美元。今年1月至9月，累計貿易順差已經達到9,381.1億美元，接近一萬億美元。

如果第四季出口維持目前速度，中國今年有可能比去年更早突破一萬億美元貿易順差。中國去年全年貿易順差約為1.189萬億美元，創下紀錄。

科技產品及汽車，是今年出口增長的重要來源。

中國首九個月半導體出口金額按年增加108.1%，反映全球對相關產品及人工智能供應鏈設備的需求持續強勁。汽車出口亦保持快速增長，出口金額及數量按年均增加超過五成。

不過，中國與歐盟近期已就部分混合動力汽車出口管理安排展開磋商，相關措施日後可能影響汽車出口的增長速度。中國與美國的貿易關係亦仍存在關稅及市場准入問題。

9月中國對美國貿易順差約為340.1億美元，對歐盟順差則約348億美元。美國及歐盟部分官員長期批評，中國出口增長過快，可能增加當地製造業面對的競爭壓力。

北京則否認透過不公平匯率政策取得競爭優勢，認為中國產品能夠出口主要來自完整產業鏈及製造能力。

另一方面，中國國內需求仍未全面恢復。

今天公布的另一組經濟數據顯示，中國9月工業出廠價格按年上升5%，但居民消費價格只上升0.9%。這意味工業企業正承受較高原材料成本，而家庭消費需求仍然偏弱。

中國房地產市場亦持續面對調整壓力。海關官員今日表示，第四季仍存在地緣政治及貿易政策等外部不確定因素，但中國出口及進口繼續增長仍具備一定基礎。

中國規模最大的廣交會將於明日開幕，預計吸引海外採購商與中國製造企業洽談新訂單。

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基金組織預計今年平均油價較去年上升接近41%，並令全球通脹率由4.1%增加至4.7%。報告亦警告，人工智能投資過度集中、政府債務高企及中東戰事持續，可能令未來經濟增長面對更大波動。

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鮑曼是全國眾多正為8月燃油消費稅減免屆滿作準備、並憂慮中東局勢再度升級的中小企業東主之一。對這類小型企業而言，衝擊不僅是收入減少，還有成本上升——包括營運咖啡店設備的電費，以及最關鍵的、運往偏遠地區的運費。他說：「因為運費太貴，我們根本無法向部分供應商入貨。」

今年對全國中小企業而言尤其艱難，油價、利率及通脹三重夾擊，加上「發薪日退休金」（payday super）、信用卡附加費改革及取消青年工資率等新增或即將實施的監管改革，同時消費者信心低迷，租金及工資等經常開支持續上漲。

小型貸款機構警號

對中小企業處境的憂慮在6月達到頂點——中小企業貸款機構Judo Bank發出盈利預警，起因是三筆合計約7,500萬澳元的問題貸款，涉及悉尼一家窗戶製造商、坎培拉一家財務策劃公司及維州一家建築業企業。知情人士向ABC表示，三筆貸款各有其特殊情況，但盈利預警加上須撥備2,000萬澳元應對壞帳，已足以令市場震驚，Judo股價急挫46%，市值在數分鐘內蒸發7億澳元。

信貸機構Equifax表示，中小企業界別整體仍具韌性，但已出現局部困境。雖然基數較低，小企業破產率已開始上升——截至2026年5月的六個月內，倒閉企業數目較去年同期增加13%；2026年第二季的企業退出率則較2025年同期上升37%。企業支付供應商的時間亦有所延長，2026年5月需31至60日付款的企業比例升至9.5%，高於去年同期的8.3%。

高風險企業信貸查詢急升

Equifax的布拉德·沃爾特斯（Brad Walters）表示，高風險中小企業「四處尋求信貸」的情況有所增加，意味著東主在取得貸款方面遇到困難，涉及建築、製造、運輸及物流業，或流動資金偏低的企業。他說：「高風險小企業的相關比率持續上升，現已達到低風險同業的四倍，這相當令人憂慮。這可能意味著這些企業同時向多個貸款方求助，顯示它們難以順利獲得融資。」他補充，小企業亦正放棄擴張計劃，尤其在維州，信貸需求呈現持平，甚至對增長資金的興趣有所回落，反映其對市場的審慎態度及對即時現金流的憂慮。

利率同樣打擊企業

維州鋼材製造商Solidity生產螺旋樁，用於住宅、商業建築以至輸電及可再生能源項目的地基系統。董事總經理布羅迪·霍頓（Brodie Houghton）表示，公司依賴浮動利率的大額銀行貸款營運，「儲備銀行每次加息，我們的營商成本就顯著上升」。公司僱用約40人，其建築部門亦受油價影響——4月油價高峰期，該部門的基本營運成本上升約30%。與此同時，鋼材價格每兩個月上漲約4%，而海外進口的加工產品價格比本地最低報價還要低15%至50%。

霍頓批評政府「經濟韌性計劃」（ERP）的貸款條件過於嚴苛，其公司在州政府建築項目上亦未獲優先考慮。ERP旨在為受燃油衝擊及市場動盪影響的企業提供免息貸款。他說：「我們預料未來數月將出現真正的緊縮。現時的情況，感覺很像2020年——充滿不確定性。」

業界籲提高即時資產扣減門檻

澳洲小型企業組織委員會行政總裁斯凱·卡普喬（Skye Cappuccio）表示，政府可採取措施，例如提高即時資產扣減的稅務門檻。她說：「目前小企業的門檻設於2萬澳元，但要真正支持小企業投資於推動生產力所需的設備和工具，門檻必須高得多。全國小企業都具韌性，但時勢艱難、壓力極大，未來六個月的發展將起決定性作用。」

小型企業部長安妮·阿里（Anne Aly）在聲明中表示，政府正提供包括稅務優惠、取消滋擾性關稅及免費取得強制性標準等實際支援，並推行逾38億澳元的新措施為企業及初創減稅。她表示，「發薪日退休金」等改革將惠及包括890萬名工人在內的各方，令薪酬管理更順暢。

鮑曼則希望偏遠地區企業能獲得更多支援，以克服距離帶來的障礙。他說：「我們只希望得到更多考慮。昆士蘭內陸的旅遊業需要繼續發展下去。」

昆士蘭中部的巴卡爾丁人口約1,500人。(ABC Western Qld: Hannah Walsh)

新聞來源：澳洲廣播公司（ABC）、Equifax、澳洲小型企業組織委員會（COSBOA）

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澳洲統計局（ABS）最新數字顯示，截至2025年12月的12個月內，全國人口增長1.5%，增加41.25萬人，達到2,780萬人。增長由11.15萬人的自然增長（出生率上升3.6%）及全年30.1萬人的淨海外移民共同推動。2025年各州及領地的人口增長並不平均：西澳以2.2%的年增長率居首，其次為維多利亞（1.7%）、昆士蘭（1.6%）、北領地（1.5%）、首都領地（1.3%）、新南威爾士（1.2%）、南澳（1.0%）及塔斯馬尼亞（0.5%）。

最新人口數據出爐之際，新屋建設持續落後於需求。澳洲住宅建築業協會（HIA）估計，澳洲去年須興建逾25萬套房屋，才能跟上需求增長並開始縮減現有的住房短缺，但實際開工的房屋僅約19.6萬套。

HIA首席經濟師蒂姆·里爾登（Tim Reardon）表示，短缺的規模在整個樓市已顯而易見。他說：「澳洲的住房短缺，應被視為試圖將1,100萬個家庭塞進1,000萬套房屋。樓價上升、租金上升、投資者活動高企及租賃住宿短缺，全都是住房存量短缺的症狀，而非短缺的成因。在現有短缺之上，額外的住房需求仍持續超越供應。」他補充，即使沒有人口增長，以去年約4.5%的失業率計算，澳洲每年仍須興建逾10萬套房屋。

這些數據出爐之際，澳洲正努力實現《全國住房協議》（National Housing Accord）下的供應目標——該協議旨在於2024年7月至2029年中期間交付120萬套新屋，意味著五年間每年須興建約24萬套新屋。

人口中心於2026年1月發布的《2025年人口聲明》發現，澳洲人口預計到2035至36年將達到3,150萬。聲明亦指出，人口增長預計將放緩，從2025至26年的1.3%降至2026至27年起的1.2%，低於2010年代1.4%的平均水平。

全國住房及可負擔能力委員會（NHAC）——就住房供應及可負擔能力向聯邦政府提供意見的法定機構——於2026年4月預測，在五年住房協議期內將交付98萬套新屋。按此速度，澳洲將於2030年第三季達到120萬套的目標，較協議2029年6月的結束日期遲約一年。委員會在其《2026年住房系統狀況報告》中指出，相關模型在中東衝突爆發前完成，並納入兩種情景以反映對建築成本的潛在影響。在短期情景下，委員會假設建築成本將於2026年中見頂、高出6%，導致到2029年中少建1萬套房屋；長期情景則假設油價須三年才能回落至衝突前水平，建築成本見頂時高出10%，導致到2029年中少交付3.3萬套房屋。

據澳洲住宅建築業協會表示，澳洲去年須興建逾25萬套房屋才能跟上需求。(Picture: Getty)

新聞來源：realestate.com.au

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尤其是自管退休金（SMSF），若相關文件處理不當，即使死者的意圖非常清晰，法庭亦有可能裁定整份安排無效。

今天討論的，是澳洲退休金法律中其中一宗最經典的案例：

Munro v Munro

這案件的重要之處在於，它並不涉及欺詐、家庭爭產或道德問題，而是一宗純粹因法律技術細節出錯而引發的退休金繼承糾紛。

案件背景

Munro先生是一名自管退休金（SMSF）成員。生前，他簽署了一份具有約束力的死亡受益提名（Binding Death Benefit Nomination，簡稱 BDBN）。

他的意圖其實十分明確：

希望退休金於身故後撥入其遺產（Estate）之內。

正常情況下，只要 BDBN 有效，SMSF 受託人（Trustee）便必須按照文件內容分配退休金利益。

然而，問題正正出現在文件的法律用詞之上。

一個法律名稱，引發整宗訴訟

根據該 SMSF 的信託契約（Trust Deed），有效受益人的寫法必須為：

• Dependants（受養人），或
• Legal Personal Representative（遺產代理人）

但 Munro先生在 BDBN 上填寫的，卻是：

“Trustee of my Deceased Estate”

即「本人遺產的受託人」。

表面上看，這與「遺產代理人」似乎十分接近，甚至一般人可能會認為是同一意思。

然而，法庭最終認為：

兩者在法律定義上並不相同。

因此，這份 BDBN 被裁定為：

無效（Invalid）

法庭關注的，不是死者真正意圖

這宗案件最值得注意的地方，是法庭其實承認：

• Munro先生的意圖十分清晰；
• 他確實希望退休金進入遺產；
• 文件亦不存在任何欺詐成分。

然而，法庭最終仍然裁定該 BDBN 無效。

原因只有一個：

沒有嚴格遵守 SMSF Trust Deed 的技術要求。

這亦反映出澳洲退休金法律的一項重要原則：

即使實際意圖正確，只要文件格式或法律用字不符合規定，整項安排仍可能失效。

BDBN 一旦失效，後果是甚麼？

當 BDBN 被裁定無效後，退休金利益的控制權便重新回到 SMSF Trustee 手中。

換言之：

最終由受託人自行決定退休金如何分配。

這意味著，退休金未必再按照死者原本希望的方向處理。

而在部分家庭關係較複雜的情況下，更可能因此引發進一步爭議。

此案帶出的三大重要啟示

一、退休金未必受遺囑控制

很多人誤以為：

「只要遺囑寫清楚便可以。」

事實上，退休金通常屬於信託資產（Trust Asset），法律地位與一般銀行存款或物業並不相同。

若沒有妥善的 BDBN 安排，退休金未必自動進入遺產。

二、BDBN 並非普通表格

很多人低估了 BDBN 的法律技術要求。

事實上，一個字眼、一個格式，甚至一個法律名稱，都有可能影響整份文件的有效性。

Munro v Munro 正正說明：

「意思差不多」在法律上並不足夠。

三、自管退休金（SMSF）的技術風險更高

SMSF 最大的特點是「自行控制」。

但同時亦代表：

成員需自行承擔法律及技術責任。

若文件草擬不當，後果往往要到身故後才真正浮現，而屆時已難以補救。

結語

很多人以為退休金最大的風險來自投資市場波動。

但實際上，對不少家庭而言，真正的風險往往並非市場，而是：

文件安排錯誤。

因為即使累積了一生財富，若法律文件處理不當，最終退休金未必能夠按照原本意願傳承給家人。

此文章屬於一般性的資料,並不能代表任何的投資或理財的指導。如有意做任何投資或理財方面的決定, 請先向您的註冊理財專家或會計師查詢,或聯絡胡嘉龍理財事務所。電話(02) 9211 0228; 網址: www.simonwu.com.au。胡嘉龍理財事務所是Personal Financial Services Limited  (AFSL No: 234459) 的成員之一。

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《胡嘉龍經濟脈搏》由會計理財師胡嘉龍先生和胡善文先生擔任嘉賓主持，為聽眾分析時下世界大事如何影響到現今經濟格局和大家的日常財務狀況。更針對澳洲華人的不同群體和需要，介紹合適的金融投資產品，以及關於稅務、房地產、退休儲蓄等的資訊。每週針對經濟領域的不同時間，深度分析經濟事件的影響，提供新的認知方式和角度，幫助聽眾對經濟格局有更全面的了解，對經濟事件有更立體的認識。擁有超過25年理財經驗的胡嘉龍先生用深入淺出的方式，為您講述財經動態，讓即使沒有受過系統財經知識培訓的聽眾亦能理解學者的專業意見，是適合普羅大眾收聽的財經節目。節目更針對澳洲華人的各個群體及需要，介紹合適的金融投資產品，以及關於稅務、房地產、退休儲蓄等的資訊。從澳洲走向世界，為您提供更獨到、更前瞻的高度與觀點。

嘉賓主持介紹：

胡嘉龍先生是SWU Group的創始人、主席和首席財務顧問。他在金融服務行業擁有超過35年的經驗，包括會計、投資銀行、財務諮詢、私募股權和基金管理。胡嘉龍先生還是澳大利亞會計師公會最大的討論組織，悉尼專業會計師組織（SPAG）的主席，該組織擁有超過100名成員。同時，他還是Premium Wealth Management的創始主席，這是他於2000年創建的一家經理超過25億澳元資產的交易集團。

胡善文先生是澳大利亞會計師公會最大的討論組織，悉尼專業會計師組織（SPAG）的管理委員會成員之一，該組織擁有超過100名成員。他還擔任香港澳大利亞商會（HKABA）小組委員會——青年專業聯盟（YPA）的主席。YPA協助建立香港、大中華地區與澳大利亞之間的青年專業人士的商業聯繫。

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數據顯示，截至今年4月的12個月標題通脹率從4.6%降至4.2%，低於市場普遍預期的4.4%。然而，儲備銀行最主要的核心通脹指標——截尾均值（trimmed mean）——在截至4月的12個月內小幅上升至3.4%，略高於3月份的3.3%，仍遠超儲備銀行2至3%的目標區間。

財長吉姆·查默斯（Jim Chalmers）對數據表示歡迎，但承認通脹「仍然過高」。他說：「我們的經濟面臨通脹挑戰，中東戰事令情況更加惡化，但今天的數字呈現出一些令人鼓舞的跡象。」

燃油消費稅減半功不可沒

標題通脹率下降，主要歸因於聯邦政府臨時削減燃油消費稅令燃油價格下跌，以及部分州份的免費公共交通措施。然而，分析師警告，一旦上述臨時措施屆滿，通脹率隨時可能反彈。

各大銀行預測6月維持利率不變

四大銀行均預測儲備銀行將在6月議息會議上維持現金利率於4.35%不變。然而，各方對年內後續走向看法不一：澳新銀行（ANZ）及澳洲聯邦銀行（CBA）預測今年不再加息；西太銀行（Westpac）則預測年內還有兩次加息；澳洲國民銀行（NAB）預測再加息一次。

AMP經濟師白明（My Bui）表示，今日數據意味著儲備銀行可在6月安心按兵不動，但不足以改變截尾均值通脹率今年稍後將升至3.8%的預測。她說：「我們相信儲備銀行將在今年再加息一次（可能在8月），屆時截尾均值進一步上升及首季強勁GDP數據將提供加息依據。」

eToro首席分析師喬什·吉爾伯特（Josh Gilbert）表示：「儲備銀行今年已連續三次加息，今天的數字顯示這一部署為何必要，同時亦印證今年仍可能再加息一次。截尾通脹繼續攀升，加上中東衝突的成本持續滲透供應鏈，令儲備銀行處於相當不舒適的處境，工作還未完成。」

Canstar數據洞察總監莎莉·廷德爾（Sally Tindall）則形容澳洲通脹「黏性十足，如太妃糖一般」，並警告若現行利率水平未能令通脹朝正確方向移動，儲備銀行將別無選擇，只能進一步加壓。

目前，澳洲通脹率仍高於英國、美國、加拿大、新西蘭、歐盟及日本，儘管澳洲的現金利率已是上述主要經濟體中最高之一，且今年已連續三次加息。

澳洲儲備銀行行長米歇爾·布洛克。(Louise Kennerley)

新聞來源：澳洲廣播公司（ABC）

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「只要立了遺囑，財產自然會按照遺囑分配給子女。」

然而，在澳洲，退休金（Superannuation）其實並不一定受遺囑控制。

尤其是自管退休金（SMSF），若沒有妥善安排死亡受益提名（BDBN），最終誰能取得退休金，往往並非由死者決定，而是由控制退休金的受託人（Trustee）決定。

今天要討論的，是澳洲退休金法律中一宗極具代表性的案例：Katz v Grossman

這案件最令人震驚之處，在於：父親原本希望一對子女平均分配財產，

但最終女兒合法取得全部退休金，
兒子完全得不到任何利益。

而法庭最終亦支持這結果。

案件背景

Katz先生擁有一個自管退休金（SMSF）。

家庭成員包括：

• 女兒 Barbara（姐姐）
• 兒子 Daniel（弟弟）

Katz先生本人與女兒 Barbara 一同擔任 SMSF 的 Trustee（受託人）。

退休金中的大部分資產，其實都是由父親累積而成，而女兒只佔其中一小部分。

根據案件資料，父親一直希望：將財產平均留給一對子女。

然而，真正的問題在於：他沒有留下有效的 BDBN（Binding Death Benefit Nomination）。

即是沒有一份具法律約束力的文件，明確指定退休金死後應分配給誰。

父親離世後，出現關鍵變化

Katz先生去世後，女兒 Barbara 作出了一個非常重要的決定：

她委任自己的丈夫成為 SMSF Trustee。

結果變成：

• Barbara + 她丈夫
  = 控制整個 SMSF。

而由於父親並沒有留下有效 BDBN，

因此退休金的分配權便落入現任 Trustee 手中。

Trustee 擁有完全酌情權

在沒有有效 BDBN 的情況下，SMSF Trustee 一般擁有很大的酌情權（Discretion）。

換言之：

由控制退休金的人，決定退休金支付給誰。

結果，Barbara 作出了一個極具爭議性的決定：

將父親全部退休金 100% 支付給自己。

弟弟 Daniel：一分也得不到。

弟弟不服，上訴法院

Daniel 認為：

• 父親原意是公平分配；
• 退休金大部分亦來自父親；
• 姐姐的做法明顯不公平。

因此，他將案件帶上法庭。

然而，法院最終仍然裁定：姐姐勝訴。

法院為何支持姐姐？

法院的重點其實並非：

「結果是否公平」。

而是：

Trustee 是否依法行使權力。

由於：

• 父親沒有有效 BDBN；
• Trustee 擁有酌情權；
• 姐姐與丈夫合法控制 Trustee；
• 整個決定程序符合法律與 Trust Deed 要求；

因此，即使結果令人震驚，

法庭仍然認為該分配有效。

這案件帶出的最大誤解

很多澳洲家庭一直有一個錯誤觀念：

「我立了遺囑，退休金自然會跟遺囑走。」

但事實上：

Superannuation 並不一定屬於遺產。

退休金通常屬於信託資產（Trust Asset），由 Trustee 控制。

若沒有適當的法律安排，

退休金甚至可能合法地落入你不希望得到的人手中。

三個極重要的退休金啟示

一、BDBN 極為重要

若沒有有效的 BDBN，

退休金控制權很多時便落入 Trustee 手中。

而 Trustee 的決定，法庭往往會高度尊重。

二、控制 Trustee，比遺囑更重要

在 SMSF 世界裡：

「誰控制 Trustee」

很多時比
「遺囑寫甚麼」
更加重要。

因為真正掌握分配權的人，往往是 Trustee。

三、退休金爭議，很多時是家庭問題

不少退休金糾紛，
並非投資失誤，

而是：

• 再婚家庭；
• 子女關係；
• Trustee 控制權；
• 文件安排不完整；

所引發的法律後果。

結語

Katz v Grossman 是澳洲退休金法律中極具警示性的案例之一。

它提醒所有 SMSF 成員：

「你的退休金，未必會自動按照你的意願分配。」

若沒有妥善安排：

• BDBN；
• Trustee 接任；
• SMSF 控制權；

即使你一生辛苦累積的退休資產，

最終結果亦可能完全出乎你的預期。

此文章屬於一般性的資料,並不能代表任何的投資或理財的指導。如有意做任何投資或理財方面的決定, 請先向您的註冊理財專家或會計師查詢,或聯絡胡嘉龍理財事務所。電話(02) 9211 0228; 網址: www.simonwu.com.au。胡嘉龍理財事務所是Personal Financial Services Limited  (AFSL No: 234459) 的成員之一。

若有任何經濟的疑問，請記得在我們的網站 https://www.2cr.com.au/?p=311 收聽《經濟脈搏》節目！

《胡嘉龍經濟脈搏》由會計理財師胡嘉龍先生和胡善文先生擔任嘉賓主持，為聽眾分析時下世界大事如何影響到現今經濟格局和大家的日常財務狀況。更針對澳洲華人的不同群體和需要，介紹合適的金融投資產品，以及關於稅務、房地產、退休儲蓄等的資訊。每週針對經濟領域的不同時間，深度分析經濟事件的影響，提供新的認知方式和角度，幫助聽眾對經濟格局有更全面的了解，對經濟事件有更立體的認識。擁有超過25年理財經驗的胡嘉龍先生用深入淺出的方式，為您講述財經動態，讓即使沒有受過系統財經知識培訓的聽眾亦能理解學者的專業意見，是適合普羅大眾收聽的財經節目。節目更針對澳洲華人的各個群體及需要，介紹合適的金融投資產品，以及關於稅務、房地產、退休儲蓄等的資訊。從澳洲走向世界，為您提供更獨到、更前瞻的高度與觀點。

嘉賓主持介紹：

胡嘉龍先生是SWU Group的創始人、主席和首席財務顧問。他在金融服務行業擁有超過35年的經驗，包括會計、投資銀行、財務諮詢、私募股權和基金管理。胡嘉龍先生還是澳大利亞會計師公會最大的討論組織，悉尼專業會計師組織（SPAG）的主席，該組織擁有超過100名成員。同時，他還是Premium Wealth Management的創始主席，這是他於2000年創建的一家經理超過25億澳元資產的交易集團。

胡善文先生是澳大利亞會計師公會最大的討論組織，悉尼專業會計師組織（SPAG）的管理委員會成員之一，該組織擁有超過100名成員。他還擔任香港澳大利亞商會（HKABA）小組委員會——青年專業聯盟（YPA）的主席。YPA協助建立香港、大中華地區與澳大利亞之間的青年專業人士的商業聯繫。

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